Eläkevakuutusyhtiö Ilmarisen sijoitustoiminnan tuotto on meni kuluvan vuoden ensimmäisellä vuosipuoliskolla 0,6 prosenttia pakkasen puolelle. Toisen vuosineljänneksen sijoitussalkun tappio oli – 0,8 prosenttia.
Ilmarisen toimitusjohtaja Timo Ritakallio näkee sijoitustoiminnan ongelmiin useita syitä. Korot ovat ennätysmäisen alhaisella tasolla ja lisäksi osakekurssit laskivat Euroopassa ja Japanissa.
Globaalin talouden elpyminen on Ritakallion mukaan edelleen hentoista ja brittien Brexit-äänestys lisäsi epävarmuutta. Tosin Britannian äänestys ei ehtinyt ensimmäisen vuosipuoliskon tulokseen vielä kunnolla vaikuttaa, sillä se järjestettiin vasta juhannuksen tietämissä.
Ritakallion mukaan keskeinen syy on Suomen talous- ja työllisyyskehitys. Eläkemaksuista saatavat tulot eivät kasva tänä vuonna.
Puskuria löytyy
Eläketaloudessa sijoitusten tuoton on määrä kattaa eläkemaksuista saatavien tulojen ja eläkemenojen välinen erotus. Ensimmäisellä vuosipuoliskolla näin ei tapahtunut.
Ritakallion mukaan syytä huoleen ei kuitenkaan ole. Ilmarisen pitkän aikavälin sijoitustuotto on edelleen hyvällä tasolla. Reaalinen vuotuinen sijoitustuotto on ollut 4 prosenttia vuodesta 1997 lähtien.
Eläketurvakeskus käyttää 3,5 prosentin vuotuista tuotto-odotusta arvioidessaan eläkemaksun tulevaa kehitystä.
– Ilmarisen vahvana pysynyt vakavaraisuus puskuroi tehokkaasti poikkeuksellisen haastavaa sijoitusympäristöä.
Kesäkuun lopulla Ilmarisen vakavaraisuuspääoma oli 7,4 miljardia euroa. Se on yli kaksinkertainen vakavaraisuusrajaan nähden.
– Voimme ottaa vastaan heikkoja sijoitusvuosia vaikka koko loppuvuosikymmenen, Ritakallio vakuuttaa.
Näköpiirissä epävarmuutta
Sijoitustoiminnalle lähitulevaisuus näyttää epävarmalta. Sijoitusjohtaja Mikko Mursulan mukaan esimerkiksi Brexitin todellisia vaikutuksia ei tiedä vielä kukaan. Ei edes sitä, milloin Britannian ero EU:sta todella tapahtuu.
Epävarmuutta aiheuttavat myös keskuspankkien toimet Euroopassa, Yhdysvalloissa ja Japanissa.
Uusi epävarmuutta aiheuttava tekijä sijoitusmarkkinoilla on Mursulan mukaan alhaisen korkotason vaikutukset pitkällä tähtäimellä. Se voi ulottaa vaikutuksensa eläkejärjestelmiin koko maailmassa.
Erikseen Mursula mainitsee vielä Italian pankkien isot ongelmat.
lehti 