Stora Enson 20. maaliskuuta julkistama kartonki- ja sellutehtaan rakennushanke Kiinaan voi alentaa yhtiön luottoluokitusta. Luokitusyhtiö Moody’s ilmoitti maanantaina pitävänsä tätä investointia lyhyellä aikavälillä kielteisenä luokitukseen vaikuttavana tekijänä.
Moody’s muutti kantaansa yllättäen. Se arvioi tuoreeltaan 20. maaliskuuta, että Kiinan-investointi ei vaikuta Stora Enson luottoluokitukseen. Luokitusyhtiö huomautti kuitenkin jo tuolloin, että Stora Ensolle jää vain vähän liikkumavaraa: pienikin liiketointen muutos huonompaan voisi johtaa luokituksen muuttumiseen.
Luokittaja perustaa kantansa siihen, että Kiinan-tehtaan rakentamishankkeesta seuraa merkittävä rahavirta ulos yhtiöstä ja että nämä suuret investoinnit alkavat tuottaa vasta vuosien päästä, vaikka hanke onnistuisi täysin. Juuri nyt liiketoiminnan tuottoja uhkaa mahdollisuus, että Euroopassa alkaa taantuma, jonka vaikutukset tuovat epävarmuutta kaikkiin arvioihin.
Moody’s pitää arviossaan investointia Kiinaan kuitenkin järkevänä ja huomauttaa Stora Ensolla olevan kokemusta rakennushankkeista, mikä tukee investoinnin onnistumista. Uuden Kiinan-tehtaan tuotannon on arvioitu alkavan vuoden 2014 viimeisellä neljänneksellä.
Stora Ensolla on Kiinassa 4 500 työntekijää (noin 15 prosenttia henkilöstöstä) muun muassa puuviljelmillä ja kahdessa paperitehtaassa. Yhtiön luottoluokitusta määrittävät Fitch, Moody’s ja Standard & Poor’s.
Aiheesta muualla verkossa:
Stora Enson ylläpitämä yhtiön luottoluokitusta käsittelevä verkkosivu (iltapäivällä 26.3. uusinta lausuntoa ei vielä ollut sivulla)
lehti 