Poliitikkojen toiveet eläkevarojen sijoittamisesta kasvuyrityksiin ja väylähankkeisiin eivät saa kannatusta
Kotimaisten kasvuyritysten on turha toivoa rahoitusapua eläkeyhtiöiltä. Elinkeinoelämän tutkimuslaitoksen Etlan tutkimuksen mukaan eläkevarojen sijoittaminen niihin vääristäisi kilpailua ja vaarantaisi tuottoja.
Etlan tiistaina julkaistu tutkimus tyrmää täysin poliitikkojen toiveet, että eläkevarantoja käytettäisiin työllisyyttä, tie- ja väylähankkeita tai kasvuyrityksiä tukeviin hankkeisiin. Kotimaisen omistuksen lisääminen eläkevaroin ei tutkimuksen mukaan ole taloudellisesti mielekästä.
– Eläkerahat pitää sijoittaa tuottavasti ja turvaavasti. Eläkeyhtiöt ovat ensisijassa vastuullisia asiakkailleen, eivät valtiolle, tutkimusjohtaja Tarmo Valkonen muistutti.
Huonot sijoitustuotot johtaisivat korkeampaan eläkemaksuun, ja pahimmillaan sitä myöten hitaampaan talouskasvuun.
Valkonen huomautti tosin, että talouskriisin aikana eläkeyhtiöt suojasivat kotimaista omistusta. Ne lisäsivät osuuttaan kotimaisissa pörssiyhtiöissä, ja eläkemaksujen takaisinlainaus yrityksille kasvoi.
Tutkimuksen mukaan eläkemaksujen takaisinlainausta tulisi kuitenkin harkita entistä tarkemmin. Vastaava rahamäärä on pois muusta, tuottavammasta sijoitustoiminnasta.
Suuriin väylähankkeisiin eläkeyhtiöiden kannattaisi tutkimuksen mukaan mennä mukaan, jos tuotto-odotukset olisivat paremmat. Nyt niiden riskit ovat liian suuret hyötyyn verraten.
Eläkerahoitus jähmettäisi kilpailua
Sosiaali- ja terveysministeriön ja Suomen Akatemian rahoittaman tutkimuksen tehtävänä oli selvittää, voisiko eläkevarantoja käyttää talouskasvun vauhdittamiseksi. Etlan tutkimus ei tue ajatusta.
Ekonomisti Ari Hyytisen mukaan eläkevarojen sijoittaminen pörssin ulkopuolisiin yrityksiin olisi riski sekä eläkeyhtiöille että kilpailulle.
Hän muistutti, että normaalisti heikosti kannattavat yritykset karsiutuva markkinataloudessa. Varojen antaminen niille heikentäisi kilpailua ja jähmettäisi markkinoita. Eläkeyhtiöiden riski olisi liian suuri ja tuotto voisi jäädä pieneksi.
Pk-sektorilla ei ole tutkimuksen mukaan pulaa rahoituksesta. Pk-sektorin kasvuyritysten rahoitusaikeista jo 30 prosenttia kohdistuu julkisiin rahoittajiin, Finnveraan, Ely-keskuksiin ja Tekesiin. Pankkilainaa aikoo hankkia noin 40 prosenttia.
Etlan mukaan eläkeyhtiöt eivät pysty hankkimaan kasvuyritysten rahoittamiseen tarvittavaa osaamista. Sitä on rahoitusyhtiöissä, joihin eläkevaroja on jo sijoitettu.
Etlassa kummeksutaan, miksi listaamattomien kasvuyritysten riskit pitäisi siirtää eläkeyhtiöille. Niitä varten on perustettu julkisia riskirahoittajia.
– Miksi eläkerahastojen pitäisi paikata rahoituksen puutteita, jos sitä varten perustetut julkiset organisaatiot eivät siihen kykene, Hyytinen kummeksui.
lehti 